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上半年全球服装上市公司毛利率排行榜:业绩波动大

第一纺 佚名| 2017-09-19 10:07:36

[导读] 截止2017年9月15日,沪深、港股及美股市场74家服装鞋类上市公司公布今年上半年财报,统计,这74家公司合计实现营业收入2716.08亿元,归属于母公司的净利润130.93亿元,合计市值达9533.01亿元。


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  截止2017年9月15日,沪深、港股及美股市场74家服装鞋类上市公司公布今年上半年财报,统计,这74家公司合计实现营业收入2716.08亿元,归属于母公司的净利润130.93亿元,合计市值达9533.01亿元。

  观察财报而言,73家上市公司指标均有不同表现,而从毛利率来看,每家都获得了稳定的增长,其中,排名前茅的艾康尼斯、SequentialBrandsGroupInc与XcelBrandsInc均属于品牌管理。


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  排名第一的艾康尼斯从事授权许可、营销以及为消费品牌提供引导。该公司将一系列的品牌授权给零售商、批发商和供应商并对其进行管理。旗下品牌包括Candies、Bongo、BadgleyMischka、JoeBoxer、OceanPacific、Cannon、Fieldcrest以及Starter等。

  今年上半年,艾康尼斯实现营业收入8.02亿元人民币,与去年同期相比下降36.77%,归属于母公司的净利润亏损6090.67万元,与去年同期相比下降130.26%。

  网络记者注意到,排名第四的歌力思,其毛利率达72.14%,今年上半年,公司实现营业收入7.77亿元,较上年同期增加95.08%,归属于母公司的净利润1.22亿元,较上年同期增长151.44%,分品牌来看,主品牌ELLASSAY报告期内店铺数量总计为323家,实现主营业务收入3.883亿元,同比增加13.98%,全国店均销售额较去年同期增长25.06%;其中,直营店同期同店单店销售收入较上年增长26.01%,终端单店销售稳步增长。

  LAUREL已开设店铺为23家,实现主营业务收入4120.4万元,同比增加997.64%,全国店均销售额与去年同期比增长24.96%。其中,直营店单店销售同比增长32.48%,终端单店销售快速增长。

  EdHardy系列品牌实现主营业务收入1.953亿元,较去年同期并表收入大幅增加299.00%。

  海通证券分析师于旭辉认为,歌力思毛利率的提升一方面来自歌力思主品牌和萝丽儿毛利提升,主品牌终端折扣减少,毛利提升至73.58%,萝丽儿毛利提升至79.51%;同时受益于线上新品数量增加且由百秋运营线上后经营效率大幅提升,毛利较去年同期大幅提升至51.77%。其余品牌和渠道毛利均保持稳定,EdHardy毛利率为73.27%,小幅降低,IRO毛利为65.42%,未来有望进一步提升,线下毛利率为73.76%,与去年基本持平,直营毛利率为75.47%,分销毛利率为68.02%。

  于旭辉表示,2016年下半年起高端女装行业回暖,歌力思通过自身对产品、零售端的改善,提升内生增长能力,预计公司也将继续在提升产品适销性以及加强VIP管理上精耕细作,提高单店销售收入。EdHardy在现有品牌稳定增长的情况下,将通过副牌增加销售规模,百秋电商现位列电商代运营三甲,不断吸引优质品牌客户合作,预期2018年将加速成长。同时新品牌在公司资源的协同下快速成长,萝丽儿、IRO单店销售状况良好。观察来看,歌力思战略方向正确、投资眼光精准、管理能力高效,终将成为中国高级时装集团。

  排名第五的安正时尚,毛利率达69.38%,财报显示,2017年上半年,公司实现营业收入62,508万元,与上年同期相比增长18%,归属于母公司的净利润1.29亿元,与上年同期相比增长10.20%。

  安正时尚是国内知名中高档服装品牌运营商,以女装为主,覆盖不同年龄阶段的女性消费群体。公司采取多品牌发展战略,目前拥有6个品牌,包括5个女装品牌、1个男装品牌,其中主品牌为女装玖姿品牌。2017年2月公司于主板上市。

  安正时尚目前收入来源主要仍为主品牌玖姿,2017年上半年营业收入占比62%,小品牌推出后呈现快速增长,同期,尹默、安正男装、斐娜晨、安娜寇、摩萨克收入占比分别为16.63%、6.50%、6.43%、4.56%、3.22%,降低了单一品牌依赖风险。

  从渠道数量来看,2017年上半年末公司总店铺数量为872家,其中主品牌玖姿643家,占比为74.16%。除小品牌渠道以外,公司推出五季店作为奥特莱斯渠道进行库存清理,2017年上半年末共有35家五季店。

  光大证券分析师李婕介绍,2013-16年,安正时尚毛利率保持波动上升趋势,公司采用一体化运营模式,加强对采购、生产的控制,提高盈利能力。2017上半年,安正时尚毛利率同比下滑至69.38%,出现较大幅度下降主要由于公司为加快存货周转、降低库存加大促销力度,导致主要品牌毛利率均出现下滑。17H1玖姿、尹默、安正男装、摩萨克、斐娜晨毛利率分别为67.99%、77.18%、69.54%、68.84%、81.27%,其中,斐娜晨因收入大幅增长、部分成本较为固定,带动毛利率提升。

  在李婕看来,2017年上半年,安正时尚加大促销力度,影响毛利率,目前公司整体库存水平适中,库存结构得到优化,预计下半年促销力度减弱,且尹默、安正男装、摩萨克等新品牌将实现盈利,盈利能力有望提升。

  前述海通证券分析师于旭辉也指出,就上半年本土服装上市公司业绩表现来看,本土品牌最坏的时代已经过去,业绩复苏具有较强的内外部因素支持,在这样的背景下未来的业绩增长具有持续性。

  于旭辉强调,在外部各种因素的冲击下,尽管有些本土品牌开始被挤出市场,但不乏具备扎实基础的品牌也开启了进化之路,从被动适应逐渐到主动出击。这些年,业界看到,供应链优化者如森马服饰(对接国际品牌供应商),试行快反柔性化;提升产品力者如太平鸟(时尚、个性、潮流化)、海澜之家(设计师联合开发);提升客户体验如歌力思。我们发现本土品牌从产品设计、供应链、渠道等多个角度进行持续优化。在精进管理和品牌运营能力基础上,国际品牌也越来越希望与优秀的本土品牌共同开发国内巨大的市场,如安踏(赋能FILA快速成长)、歌力思(牵手国际品牌发打造时尚集团),因此,在外部环境向好的背景下有理由相信,本土品牌有望突出重围实现持续成长,分享我国2万亿巨大服装市场红利。


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责任编辑:高雅

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